国泰航空2012年扭亏转盈 但全年纯利跌83.3%

在2012年上半年亏损9.35亿港元(下同)的情况下，国泰航空(00293.HK)昨日(3月13日)发布了其2012年度业绩报告称，该年实现净利润9.16亿，这意味着国泰航空下半年上演了净利润从负9亿到正9亿的华丽逆转。

虽然成功实现扭亏，但香港国泰航空有限公司(Cathay Pacific Airways Limited，简称“国泰航空”)2012年9.16亿的答卷并非完全令人满意，与上一年年度的55.01亿的净利润相比，2012年下滑了83.3%。国泰航空坦诚，航油价格高企、乘客收益率受压及货运需求疲弱等因素是净利润显著下降的主要原因。

某航空业资深分析师昨日向《每日经济新闻》记者表示，国泰航空业绩扭转关键依旧在于上半年油价的回落，而国泰航空的货运业务比重较大，受到经济低迷的影响货运表现不佳拖累的全年的业绩。

负9亿至正9亿 国泰航空业绩华丽逆转

2012年上半年，国泰航空遗憾宣布该年上半年净利润亏损9.35亿港元，较2011年度同期的28.08亿元相比下跌133.3%。

昨日，国泰航空发布2012年全年业绩报显示，该年度最终实现净利润9.16亿，这意味着该公司下半年完成了从亏损9亿多至盈利9亿多的华丽逆转。

某航空业资深分析师昨日对记者表示，除了季节性因素之外，最为关键的原因系下半年油价的回落带来成本的下降，某种程度上说油价下降对实现扭亏起了决定性作用。

“市场好转对国泰航空业绩有一定利好作用，但国内外经济形势依旧不太明朗，其利好作用有限”，中投顾问交通行业研究员蔡建明则认为，“国泰航空下半年实现华丽转身，主要原因在于以下两个方面：一是采取多项措施控制运营成本，例如加速燃油效益较差飞机的退役、减少部分航线的可运载量等;另一方面，加大对货运市场的投入，从而改善其盈利结构。”

不过华丽逆转背后依然难掩净利润下滑的事实，与2011年度相比，国泰航空2012年净利润下滑了83.3%。

“经济前景不明朗(尤其是欧元区国家)，加上竞争愈趋激烈，令情况雪上加霜”，国泰航空昨日对《每日经济新闻》记者表示， 在客运业务方面，经济情况不明朗及主要航线的激烈竞争对收益率构成压力，而头等及商务客舱则因企业限制员工到外地公干而影响收益率的表现，此外，燃油成本高企，使业务更难维持盈利，尤以机龄较高、燃油效益较差的飞机运作的长途航线，情况更甚。

国泰航空还表示，在货运收益方面，受主要市场需求疲弱所影响，尤以亚洲至欧洲航线为甚。香港及中国内地两个主要市场的货运需求远逊预期。

“面对高油价和收益疲弱的环境，国泰航空已于2012年5月宣布多项保障业务的措施，包括安排燃油效益较差的波音747-400型客机加速退役、停用四架波音747-400BCF型改装货机、调整航班及减少部分长途航线的可运载量”，国泰航空表示，“将继续致力实践长期策略，同时保障业务及解决短期的困难。”

对此，蔡建明指出，全球未来经济走势依旧不太明朗，将在一定程度上影响整个航空业的经营状况，国际油价虽然处于下降通道中，但目前价格依旧处于高位，而人力成本的上升也将在一定程度上考验国泰航空的成本控制能力。此外，头等舱和商务舱需求的减少对国泰航空未来盈利是一个重大考验。

航空公司2012业绩低于上一年度几成定局

“国泰航空集团从事的行业既多变又充满挑战，燃油成本仍是最大的挑战”，国泰航空主席白纪图表示，“对于我们这种在整体业务中长途业务占重大比例的航空公司尤其如此。”

一分析人士昨日向《每日经济新闻》记者表示，与国泰航空相比，内地三大航2012年的业绩表现恐也不会好到哪里，与2011年相比，净利润下滑几成定局。

根据资料显示，中国国航(601111.SH)、南方航空 (600029.SH)、东方航空(600115.SH)前三季度的净利润分别约为人民币42.4亿、26.65亿、36.3亿，较2011年度相比下滑46.1%、54.7%以及37%。

某航空业分析师昨日告诉记者，2012年，尤其是上半年，受人民币贬值、经济形势差、油价高等多重打压，造成航空公司利润下滑的厉害，随着下半年的油价回落，旺季的来临为航空公司的业绩挽回了一些败局，但与2011年持平恐不太可能。

不过，该分析师人士表示，随着内地经济的好转，需求的上升，2013年三大航的经营业绩有望好转。

“取决于全球经济情况能否得到有利改善，欧债危机和美国财政悬崖问题依旧是考验全球经济走势的两个重要因素”，对于2013年航空公司经营状况，蔡建明则认为，“还取决于国际成品油价格能否保持目前的下降趋势，这将考验各航空公司的成本控制能力，以及三大航自身能否挖掘新的市场需求，提供更加差异化、多元化的服务，也对未来市场走势有重要影响。”