海航集团16亿控股亿城股份　地产业务或注入

过去两年重点放在内部整合和海外并购的海航集团有限公司(HNA Group，简称“海航集团”)，此次再次出手国内，旗下的海航资本看中了一家地产类上市公司。

海航资本收购地产上市公司亿城股份近20%的股权，从而成为这家公司的单一最大股东。

在地产行业，亿城股份的规模并不大，不过对海航集团来说却可能意义深远，目前，公司旗下的地产业务大多没有上市，而亿城股份很可能会在未来成为海航集团旗下地产业务资产化平台。

亿城原大股东退出

此次海航资本主要通过受让亿城股份第一大股东乾通科技实业有限公司(下称“乾通实业”)所持的股份来控股这家地产上市公司，双方已经签署了《股份转让协议》。由于亿城股份的股权非常分散，收购第一大股东乾通实业所持的19.98%的股权，就已经可以使海航资本成为单一最大股东。

亿城股份属于中小型地产公司，不过业务范围比较聚焦，主要经营北方的高端住宅项目，拥有北京西山公馆、燕西华府、天津亿城堂庭、倍幸福、苏州亿城天筑等多个在售项目，分布于北京、天津、苏州、唐山等多个城市。

过去三年中，亿城股份持续盈利(2011年和2012年的净利润分别为3.62亿元和3.22亿元)，但在房地产调控日渐严厉的形势下，依然感到了不小的压力。截至2012年底，亿城股份的土地储备面积约为200万平方米，但是2012年全年新增土地为0，新开工土地面积为19.08万平方米，竣工面积也只有4.4万平方米，大大低于2011年的60万和22万平方米。

在2012年年报中，亿城股份也坦言：长期以来公司坚持定位于差异化的实惠高端产品提供者，主动选择聚焦差异化高端市场，但在过去几年中，持续的以行政措施为主的宏观调控使房地产市场环境发生了重大变化，首置首改等刚性需求成为推动市场发展的主要力量，而公司对市场形势变化的认识不足，未能及时调整自我定位，以致发展速度远远不及预期，并大幅落后于大市。

事实上，今年以来，亿城股份已经在进行结构调整，希望通过合作或转让等方式处置存量项目。今年2月，公司宣布将捆绑出售西山华府综合楼以及低效的西山华府会所、万城华府会所、颐园会所和配套房产，并转让相关债务，总交易金额达12.3亿元，而4个月之后，公司又宣布转让子公司秦皇岛天行九州股权，回笼现金约1.1亿元。

“亿城股份属于典型的民企房产公司，资金实力、股东背景都相对有限，抗风险能力也逊于行业巨头。”一位参与交易的人士对本报记者透露，而公司的原大股东乾通实业自身的业务又与房地产交集较少，现在房产调控仍在持续，因此萌生退意。

海航地产上市平台?

海航集团此次从亿城股份原大股东手中接手控股权代价不菲。按照海航集团16亿元左右的出价，亿城股份的转让价约合5.63元/股，而在亿城股份7月22日停牌时，收盘价为2.75元/股，溢价高达104%。

对此，海航资本董事长刘小勇对记者指出，之所以要收购亿城股份，首先是看好亿城股份的未来发展前景和长期投资价值，而且房地产业目前也处于价值洼地，而在此次交易完成后，公司也不排除对亿城股份周转速度慢的低效资产进行出售，同时也不排除未来在上市公司进行购买或置换资产的相关交易。

据记者了解，目前海航的地产业务主要在集团旗下的海航实业，旗下已拥有大量持有型物业，主要分布在北京、上海、广州、长春、青岛等城市。其中，写字楼11栋、酒店22家，两种类型物业的总建筑面积均超过100万平方米。

海航集团执行副总裁朱卫军曾对记者介绍，目前海航主要在打造“中国集”项目布局城乡接合部，主要通过产业导入解决乡镇居民安居，结合总部基地、休闲购物、易生安居的发展模式，参与新型城镇化建设，而这种成功模式需要借助资本的力量将其复制到全国更多区域。

目前海航集团旗下的大多数地产业务都不在上市公司之内，2011年底，海南航空曾宣布剥离多家地产公司股权及土地，而目前海航旗下的海岛建设拥有的地产资产，也主要是做商业零售的望海国际广场。

多位分析师预计，海航资本的此番收购使得海航集团旗下大量地产资产的证券化成为可能，未来不排除将旗下的地产业务注入亿城股份。